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奋达科技董事长肖奋:要做行业龙头 不做跨界并购 ——证券时报·e公司微访谈实录

2017-09-12

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奋达科技是A股上市公司中的“网红”,每每在市场疲软时刻,董事长肖奋先生总是第一个号召员工增持,承诺兜底,以至于奋达科技的“倡议公告”都成了其他上市公司的范本了。这家一扬声器起家的企业2012年登陆资本市场,上市一年后便发布蓝牙模块及智能穿戴产品,是国内最早涉足智能穿戴的上市公司之一。

上市5年来,公司净利润年均复合增长率超50%,2014年,奋达科技收购欧朋达,进入移动智能终端金属外观件领域。最近,奋达科技通过并购苹果金属结构件供应商富诚达,切入苹果供应链。7月18日下午3点,奋达科技董事长肖奋做客e公司微访谈,详解并购富诚达的思路以及公司未来战略布局。


2012年上市的奋达科技(002681)正好赶上了A股市场的“并购元年”,跨界并购尤为盛行。但奋达科技自上市以来发生两起并购事项都与主业相关。“奋达永不做跨界并购。”奋达科技董事长肖奋表示,公司坚持“内生+外延”策略,通过产业整合并购,与上市公司产生协同效应,从而做大做强企业。

并购“军规”先行

上市五年来,奋达科技净利润年均复合增长率超过50%。肖奋告诉证券时报·e公司记者,公司保持业绩高增长的原因是坚持“内生+外延”的策略。

2010年,管理层看到移动互联网的蓬勃发展,聘请了无线通讯背景的专业人才,致力于将产品和移动互联网相结合,成立了新技术部,开发了无线蓝牙产品和智能可穿戴产品;2012年,管理层认为内生增长速度较慢,所以选择了登陆资本市场。就在这一年,苹果公司发布全新iPhone智能手机风靡全球,移动互联网时代方兴未艾。肖奋也看到了这一发展趋势,在上市当年果断对企业战略做了调整——“致力于成为持续领先的消费电子产品垂直整合制造与服务的高科技企业”,实现从核心部件到整机一体化制造的转变。

以此为基础,奋达科技提出了“内生+外延”的策略。在内生性增长方面,公司陆续研发推出蓝牙、WIFI音箱,智能可穿戴手表、手环,智能音箱等符合移动互联网时代潮流的科技产品,使得上市公司原有产业每年仍然保持约20%的稳定增长速度。

外延性增长方面,奋达科技提出要通过并购重组向产业上下游延伸,做产业整合者。2014年,收购了欧朋达,目前,奋达已经成为新兴智能硬件解决方面的专家。为寻求进一步突破,奋达科技把眼光转向了富诚达,而在此之前,公司已经调研了上百个项目。

肖奋说:“公司从一开始就确定了筛选标的公司三原则:第一,符合公司战略是首位的,永不做跨界并购;其次,标的公司所处行业市场规模足够大,行业处于高速增长态势;最后,标的公司拥有一定的差异化竞争优势,能保证合理的利润水平。”

对照上述“三原则”,奋达科技于2014年出资11.18亿元收购了移动智能金属外观件企业欧朋达科技100%的股权。如今业绩对赌已结束,欧朋达每年均超额完成业绩承诺。

谈及成功并购欧朋达的经验时,肖奋说:“我认为和坚持并购的两条铁的纪律分不开:一是产业整合并购,二是企业文化相近。前者可以让公司和并购企业之间的巨大协同效应得以发挥,后者可以大大降低并购整合的难度。”

做金属外观件行业前三

在并购欧朋达的基础上,2017年,奋达科技又以28.95亿元的对价收购业务与欧朋达类似的深圳市富诚达科技有限公司100%的股权。该项目已于2017年6月30日获得证监会审核通过。

为何继续加码智能终端金属结构件,肖奋解释道:“未来相当时间内,智能手机仍然是最重要的移动个人计算平台,公司选择富诚达作为并购对象,主要看中了企业优秀的管理团队、优质的客户资源,以及与公司巨大的产业协同,有利于做大做强产业,进一步确立行业地位。”

“并购完成后,今年富诚达有望进入行业前五,明天力争进入行业前三,两三年之后,希望能够达到更好的位置。”奋达将欧朋达、富诚达紧密结合,实现全市场的打通。欧朋达和富诚达的业务略有不同,欧朋达是做大、中框结构件,富诚达是做小的金属结构件,两块打通以后,可以准确地为现有的大客户提供全面完整的服务。

值得注意的是,金属外观件、结构件的加工毛利率取决于效率和良率。效率方面,富诚达有非标自动化设备,不仅可以为自身生产智能化设备,还可以为非同行进行精密设备的输出。富诚达效率非常高,良率也非常高,取得较高毛利率是一定的。

“并购富诚达出发点之一是产业协同,其中包括产能的协同,富诚达目前订单增速幅度较大,可以充分利用欧朋达产能解决产能瓶颈的问题。”肖奋介绍,富诚达的主要客户为苹果公司,其生产旺季一般为6月至11月;欧朋达的主要客户为SONY、vivo,4月至9月为生产高峰期。双方单独来看均存在生产的波峰波谷,在低谷期均存在产能利用率不饱和的情形,收购完成后,公司可以在一定程度上形成生产能力的整体配置,充分利用富余产能,提升综合产能利用率。在产能协同过程中,两家企业会相互协调支持。

肖奋还介绍,奋达的并购业务不局限于手机领域。欧朋达做了无人机、卡西欧自拍神器的配件以及特斯拉model 3的一些配件,开拓了智能手机之外的客户。同时,富诚达已经布局高端电子烟中的配件,在智能手表领域是苹果、华为的供应商。未来,苹果订单占比将下降到50%左右。通过充分地整合之后,奋达可能会往新能源汽车、无人驾驶等方向进军。未来依托互联网大数据已经到了巅峰,第二步是虚拟现实,AI、VR、MR等,苹果现在已经做到可裸眼看3D,中国也有个单位做MR,将虚拟 3D变成虚拟数字3D和画面。第三步是未来的智能制造,预计三年后的中国经济靠工业智能和人工智能。


针对未来奋达科技的发展,公司未雨绸缪,做了大量规划。但是并购的原则不会变,铁的纪律也不会变。肖奋如是说道。

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